财富证券晨会纪要

时间:2020年02月13日  中财网
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〖10:34〗财富证券晨会纪要()
  机械行业:2020年1月31日机械板块整体市盈率(TTM,剔除负值)为25.53倍,估值水平处于历史后35.50%分位;从中位数看,2020年1月31日机械板块市盈率中位数(TTM,剔除负值)为38.99倍,估值水平处于历史后35.81%分位。疫情对整个机械行业影响偏负面,但影响程度有限,维持行业“同步大市”评级。建议重点关注受疫情影响较小的半导体设备板块和油气装备板块。2020国产半导体设备进口替代潜力大,优质的国产半导体设备厂商市占率有望逐步提升。此外,大基金二期已经成立,对于半导体设备企业的投资有望加大。建议重点关注北方华创(002371.SZ)、精测电子(300567.SZ)以及晶盛机电(300316.SZ)。油气勘探资本开支有望增加。此外,2020年中海油资本开支预算达到850-950亿元,同比增长约20%,中石油和中石化2020年勘探开发资本也有望继续保持稳定增长,国内油气开采继续维持高景气度。建议重点关注民营油服龙头杰瑞股份(002353.SZ)。

  通信行业:2020年1月1日至1月31日,申万通信指数涨跌幅为1.47%,同期上证A指、沪深300指数、上证50指数和创业板指数涨跌幅分别为-2.41%、-2.26%、-4.27%和7.21%;同期申万通信指数涨幅居前,在28个申万一级子行业涨跌幅中排名第8位。疫情影响企业短期开工,但不改行业景气度向上的长期趋势。受到春节以及疫情逐步发散的影响,大盘出现大幅震荡,从行业整体角度上来看,疫情与通信整体关联度不高,招标节奏上来看,考虑到中兴与华为部分招标在19年12月左右结束,中标公司在一季度处于产能爬坡阶段,而运营商招投标在1月份陆续开始,此次疫情预计对我国5G建设节奏会有延后影响,但不改变5G建设带来的长期性的、确定性的机会。投资建议。我们认为疫情云视讯行业渗透率的加速提升,而长期来看成本与效率上的优势是云视频市场份额快速扩大的驱动力,从上市公司布局与业绩释放角度上看,此次疫情推动了政务与教育行业的云视讯渗透率速度,我们建议关注两条线,一为云视频渗透率提升下构成直接影响的云视讯相关标的;二是线下业务线上化以及5G进入应用期背景下数据流量的持续增长,将带动对数据中心建设及其相关设备器件需求的增长,建议关注数据中心产业链上相关标的光环新网数据港新易盛星网锐捷等。
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